وكانت بداية عام 2023 مواتية لأسعار الذهب، التي كسرت فوق مستوى الدعم النفسي البالغ 1900 دولار للأوقية، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أبريل 2023، مدعومة بتحذيرات جديدة من صندوق النقد الدولي من تباطؤ اقتصادي، فضلاً عن توقعات قوية بأن سيتباطأ معدل الزيادة في أسعار الفائدة الفيدرالية وأن نهاية رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا تكون مرتفعة كما هو متوقع. %.
وأبطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 50 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر بعد أن رفعها أربع مرات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس خلال العام الماضي، ويتوقع معظم المحللين أن يبطئ البنك وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 25 نقطة أساس. نقاط في أول اجتماع للسياسة هذا العام.
يقول أحد المحللين: “على الرغم من أن سوق المعادن الثمينة لم تعد في وضع البيع، إلا أنه لا يزال هناك خطر حدوث تصحيح لأنه ليس من المؤكد تماما أن التضخم المرتفع قد تراجع وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستعد لتخفيف تشديد السياسة النقدية في المستقبل القريب”. .
جدول المحتويات
أسعار الذهب وأسعار الفائدة الفيدرالية حتى عام 2023
بعد أن شهدت بعض الصعود والهبوط في مختلف الأسواق المالية في عام 2023، شهد وضع السوق المالية مرة أخرى تغيرات كبيرة حيث دخلت العديد من البنوك المركزية حول العالم في وقت واحد في تشديد السياسات، بقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي. الذي رفع أسعار الفائدة مرارا وتكرارا أنه أثر علي بعد انتعاش الأسعار في بداية العام.
إذا ألقينا نظرة فاحصة على اتجاه الأسعار في عام 2023، فليس من الصعب أن نجد أن ارتفاع أو انخفاض سعر الذهب العالمي لا ينفصل عن تطور السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. ولم تحدث الزيادة في الأسعار بسبب زيادة عوامل الرفض. نمو إلى 16.29%
بعد ذلك بوقت قصير، مع بدء دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، ارتفع سعر الذهب العالمي وانخفض مرة أخرى، ليغلق في المنطقة السلبية لمدة سبعة أشهر متتالية، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال العام عند 1614 دولارًا للأونصة، وبحلول نوفمبر وتسارع معدل التضخم الأمريكي خلال تراجعه، مما رفع التوقعات بتباطؤ معدلات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي، مما أدى إلى انتعاش أسعار الذهب العالمية.
توقعات أسعار الفائدة والعوامل التي ستؤثر على السياسة النقدية الأمريكية
غالبًا ما تتأثر التقلبات قصيرة المدى في أسعار الذهب العالمية بالوضع الجيوسياسي وعوامل أخرى، ولكن بشكل عام، تستمر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على أسعار الذهب. يتم تحليلها بشكل رئيسي من الجوانب التالية:
نحن ندعوك للقراءة
أولاً، ركز على العاملين الرئيسيين المؤثرين على… هذه هي معدلات التضخم ومعدل البطالة. وكما نعلم جميعا، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة من رفع أسعار الفائدة في الأساس لأن مؤشر التضخم في الولايات المتحدة بلغ ارتفاعاً جديداً بلغ 9.1% في يونيو/حزيران، ولم تظهر أي علامات تشير إلى التباطؤ. ومن ناحية أخرى، كان أداء سوق العمل في الولايات المتحدة طيباً في أفضل أوقاته تقريباً في التاريخ، ويظل معدل البطالة أقل من 4%. وبناء على هذه الفرضية، سارع بنك الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم المرتفع.
لقد مرت 9 أشهر منذ رفع أسعار الفائدة وانخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 7.7% مع وجود مجال للانخفاض. وبطبيعة الحال، هناك احتمال لحدوث انحدار سريع بمرور الوقت، ولكن البنك الاحتياطي لا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه في معالجة التضخم المرتفع.
في الواقع، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة في أواخر عام 2015، واستغرق الأمر ما يقرب من أربع سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في يونيو 2019. ولذلك يمكن الاستنتاج أنه في النصف الأول من عام 2023، الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بالوتيرة الحالية أو بوتيرة معتدلة نسبيا، بمعنى آخر، من حيث اتجاهات السياسة النقدية في النصف الأول من عام 2023، فإن السياسة النقدية لا تزال الدورة تشتد، لذا سيستمر الضغط الهبوطي على أسعار الذهب. .
نظرًا لأنه من الصعب عكس دورة رفع أسعار الفائدة التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، فهل صحيح أن سعر الذهب سيخرج بالتأكيد من السوق الهابطة؟ علاقة خطية بسيطة وهناك اضطراب معين في الزمن.
وبالمثل، من أواخر عام 2015 إلى يونيو 2019، لم يخرج السعر الدولي للذهب من السوق الهابطة طوال دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه أظهر بدلاً من ذلك نطاقًا واسعًا من التقلبات والاتجاه التصاعدي. يتعرض سعر الذهب للضغوط في معظم الأوقات. بل تعافت ونمت. وهذه الميزة هي نتيجة استيعاب توقعات السوق قبل أن تبدأ أسعار الذهب في التقلب. لنفس السبب، على الرغم من أن الجولة الحالية من دورة رفع أسعار الفائدة قد تسببت في ضغط سلبي نسبيًا على سعر الذهب العالمي، إلا أن السعر شهد… انخفاضًا ملحوظًا أيضًا.
توقعات أسعار الذهب في النصف الأول من عام 2023
لذلك، في النصف الأول من عام 2023، هناك احتمال كبير أن يشهد سوق الذهب العالمي موجة من التقلبات الواسعة، لكن احتمال الانخفاض إلى ما دون 1614 دولارًا للأونصة ضئيل جدًا. احتمال كبير للتقلب والاتجاه التصاعدي.أما بالنسبة للربع الثاني، فسيكون الاتجاه الرئيسي هو انخفاض التأرجح، ويرجع ذلك أساسًا إلى حقيقة أن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يتم تنفيذها بشكل أساسي في ديسمبر، ولن يكون هناك أي ضغط في الأشهر الثلاثة الأولى أشهر 2023 على الذهب العالمي بهدف نموه واستعادته.
قد ينتهي الاجتماع وفي منتصف شهر مارس، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مما سيضغط على أسعار الذهب المرتفعة ويوفر أيضًا فرصة لبعض صائدي الصفقات لجني الأرباح والخروج من السوق. في عام 2023، قد يتقلب سعر الذهب العالمي على نطاق واسع: مع وجود احتمال كبير للنمو، قبل أن ينخفض ثم ينخفض، قد يكون السعر في حدود 1600 دولار – 1900 دولار للأونصة.