كانت بداية عام 2023 جيدة بالنسبة لأسعار الذهب، التي تجاوزت مستوى الدعم النفسي البالغ 1900 دولار للأوقية، وسجلت أعلى مستوى لها منذ أبريل 2023، مدعومة بتحذيرات جديدة من صندوق النقد الدولي بشأن الركود وكذلك توقعات قوية بأن الاقتصاد العالمي سوف يتعافى. وسوف يتسارع الركود الاقتصادي. قد لا تكون نهاية رفع سعر الفائدة النهائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة كما هو متوقع، ويتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يصل سعر الفائدة إلى ذروته عند 5.1٪، لكن الأسواق المالية تتوقع أن يكون رفع سعر الفائدة أقل من 5٪.
أبطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 50 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر بعد أربع زيادات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس العام الماضي، ويتوقع معظم المحللين أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 25 نقطة أساس في عام 2019. الاجتماع السياسي الأول لهذا العام
وقال أحد المحللين: “على الرغم من أن مجال المعادن الثمينة لم يعد في وضع البيع، إلا أن خطر التصحيح لا يزال قائماً، مع تراجع التضخم المفرط وليس من الواضح تماماً ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعداً لتخفيف التشديد في المستقبل القريب”.
جدول المحتويات
أسعار الذهب وأسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2023
بعد عام 2023، عندما كان هناك صعود وهبوط في الأسواق المالية المختلفة، شهد الوضع في الأسواق المالية مرة أخرى تغيرًا كبيرًا، حيث دخلت العديد من البنوك المركزية حول العالم فجأة في سياسة تشديدية وزيادة أسعار الفائدة تحت قيادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. سعر الفائدة الذي ضربني مرارا وتكرارا بعد أن شهدت انتعاشا في الأسعار في بداية العام.
وبالنظر عن كثب إلى اتجاه الأسعار لعام 2023، ليس من الصعب أن نرى أن ارتفاع أو انخفاض سعر الذهب العالمي لا ينفصل عن تطور السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. الوضع في روسيا وأوكرانيا، حيث ارتفع سعر الذهب العالمي من 1780 دولارًا للأونصة، واختبر ذات مرة أعلى مستوى تاريخي له عند 2070 دولارًا للأونصة، بزيادة تصل إلى 16.29٪.
بعد ذلك بوقت قصير، ارتفعت أسعار الذهب العالمية وانخفضت مرة أخرى مع بدء دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس/آذار، لتغلق في المنطقة السلبية لمدة سبعة أشهر متتالية، لتصل إلى أدنى مستوى سنوي عند 1614 دولاراً للأوقية، وبحلول نوفمبر/تشرين الثاني عاد التضخم إلى الارتفاع. اجتاز. وتسارع التراجع في الولايات المتحدة، مما أثار توقعات بتباطؤ وتيرة رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة، مما أدى إلى انتعاش أسعار الذهب العالمية.
توقعات أسعار الفائدة والعوامل التي ستؤثر على السياسة النقدية الأمريكية
تتأثر التقلبات قصيرة المدى في أسعار الذهب العالمية في الغالب بالظروف الجيوسياسية وعوامل أخرى، ولكن بما أن أسعار الذهب بشكل عام لا تزال خاضعة لسيطرة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، فيمكن تحليل توقعات أسعار الذهب العالمية للنصف الأول من عام 2023 بشكل أساسي من الجوانب التالية:
ننصحك بالقراءة
أولاً، ركز على العاملين الرئيسيين المؤثرين. هذان هما مستوى التضخم ومعدل البطالة، وكما نعلم جميعًا، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة لأن مؤشر التضخم الأمريكي وصل إلى مستوى مرتفع جديد قدره 9.1٪ في يونيو ولم تكن هناك أي علامات بعد ذلك. واستناداً إلى هذه الفرضية القائلة بأن أداء سوق العمل في الولايات المتحدة كان جيداً في أفضل فتراته تقريباً في التاريخ وأن معدل البطالة كان لا يزال أقل من 4%، فقد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل رفع أسعار الفائدة. للسيطرة على التضخم المرتفع.
لقد مرت 9 أشهر منذ رفع سعر الفائدة، وانخفض التضخم في الولايات المتحدة إلى 7.7 في المائة، وهناك احتمال للانخفاض، إذا تم اتباع معدل الانخفاض هذا، فلا تزال هناك فجوة واسعة مع هدف السياسة البالغ 2 في المائة، وهذا قد يستغرق ما يصل إلى 3 أشهر. هناك بالطبع احتمال حدوث انخفاض سريع مع مرور السنوات، ولكن أمام البنك المركزي طريق طويل ليقطعه لإبقاء التضخم المرتفع تحت السيطرة.
في الواقع، بدأ البنك المركزي عملية رفع أسعار الفائدة في نهاية عام 2015، واستغرق الأمر ما يقرب من أربع سنوات حتى يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو 2019. لذلك، يمكن أن نستنتج أن رفع أسعار الفائدة سيتم في النصف الأول من عام 2023. وعندما ننظر إلى رفع أسعار الفائدة بالسعر الحالي أو بوتيرة معتدلة نسبيا، أي من حيث اتجاهات السياسة النقدية، فإن الأول هو نصف عام 2023 لا يزال يشدد دورة السياسة النقدية وبالتالي هناك ضغط سلبي على أسعار الذهب. ستبقى متاحة.
هل صحيح أن سعر الذهب سيخرج بالتأكيد من السوق الهابطة حيث يصعب تغيير دورة رفع سعر الفائدة الفيدرالية على المدى القصير؟ وبالنظر إلى البيانات التاريخية، يبدو أنه من الصعب تعديل السياسة النقدية الدولية والذهب. إنها ليست علاقة خطية بسيطة، وهناك اضطراب معين في الوقت المناسب.
وبالمثل، من نهاية عام 2015 إلى يونيو 2019، لم يخرج سعر الذهب الدولي من السوق الهابطة خلال دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه أظهر بدلاً من ذلك تقلبات واسعة واتجاه تصاعدي بعد كل رفع لأسعار الفائدة. والحقيقة أن سعر الذهب يتعرض للضغوط في معظم الأوقات بل ويرتفع ويرتفع، وهذه الميزة هي نتيجة استيعاب توقعات السوق قبل تقلبات أسعار الذهب، وللسبب نفسه، على الرغم من جولة الفائدة الحالية، ويشكل رفع أسعار الفائدة ضغطا سلبيا نسبيا على سعر الذهب العالمي، في حين انخفض سعر الذهب أيضا بشكل ملحوظ.
توقعات أسعار الذهب في النصف الأول من عام 2023
لذلك، من المحتمل جدًا أن يتعرض سوق الذهب العالمي لموجة كبيرة من التقلبات في النصف الأول من عام 2023، لكن احتمال الانخفاض إلى ما دون 1614 دولارًا للأونصة منخفض جدًا. ومن المرجح أن يظهر اتجاهاً متقلباً وتصاعدياً، ونظراً للسياسة النقدية التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الغالب في ديسمبر، فإن الاتجاه الرئيسي سيكون تقليل التقلبات في الربع الثاني، ولن تكون هناك تقلبات في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2023. هناك ضغوط على الذهب العالمي للارتفاع والارتداد.
يمكن أن يقود اجتماعا سيؤدي رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة مرة أخرى في منتصف مارس إلى الضغط على أسعار الذهب، وفي الوقت نفسه، سيكون فرصة لبعض صائدي الصفقات لتحقيق ربح في النصف الأول من عام 2023 ومغادرة السوق. سعر الذهب العالمي يمكن أن يتقلب في نطاق واسع، احتمالية الارتفاع قبل الانخفاض ثم الانخفاض مرتفعة، قد يكون سعر الأونصة في حدود 1600-1900 دولار.